高成長地域への投資

先日発表された中国・インド・NIES諸国等の高成長地域に関する新しい論文によると、高成長地域への投資（株式市場など）で得られる利益は今まで考えられたものよりも遥かに少ないようである。

今まで通りのセオリーによると、例えば外国の銀行が中国の企業へお金を貸して、その資金を元に成長した企業が後で利子をつけて資金を返済できることから、高成長が投資のハイリターンに繋がったと言われている。

その小さな会社がやがて株式会社に成長し、業績がさらにアップしていくと株を新しく発行する事も可能である。つまり、２枚の株を１ドルで売るか、それとも１枚の株を２ドルで売るかといった選択である。多くの場合、債権者である銀行は負債者である株式会社の株を一部保有する事になっている。

問題となるのは、発展途上国の株式会社は前者を選ぶ傾向があり、これによって株が新しく発行され続け、優良企業の株価が中々踊り場を抜けられない状態に陥る事も珍しくない。株価が上昇しなければ、とうぜん債権者である外資銀行の儲けにも悪影響を及ぼすとの事である。

参考文献：
Not so fast - Economist.com